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“公司数字竞争力研究”背景及介绍

习近平总书记指出：“科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置。”“十四五”规划的第二篇《坚持创新驱动发展 全面塑造发展新优势》，分四章对“强化国家战略科技力量”、“提升企业技术创新能力”、“激发人才创新活力”及“完善科技创新体制机制”做了部署。

从企业发展周期看，上市和拟上市公司是驱动经济发展的主要市场力量，也是科技创新的引领者。在数字经济时代中，数字能力是上市公司特别是科技型上市公司的核心竞争力，不仅影响其估值，也是其长期持续发展的源动力。基于此，零壹智库联合《价值线》杂志建立了“公司数字竞争力”研究项目，构建数字竞争力指标模型，从报告、案例研究、排名等多个维度对上市和拟上市科技公司进行系列分析，以供市场参考。 【详细评分指标见文末附录】

本文对创新奇智的数字竞争力进行分析， 评分结果显示，创新奇智得分为80分（具体分数情况可见文末附表）。 创新奇智（ 02121.HK ））成立于2018年，由李开复旗下创新工场孵化，李开复任董事长，上市前创新工场持股26.24%。创新奇智基于计算机视觉及机器学习技术提供AI解决方案，下游向制造业和金融业聚焦，2021年收入占比分别为52.2%和31.8%。 根据财报，创新奇智2021年实现营业收入8.61亿元，同比增长86.3%，；经调整亏损1.42亿元，较2020年的1.44亿元有所收窄。

表1 创新奇智一级指标及部分关键二级指标得分情况 数据来源：创新奇智财报、WIND、零壹智库

根据财报，2021年创新奇智的收入主要来自于客户“深耕”，而非新客户拓展。2021年创新奇智拥有客户159家，仅比2020年增加2家；2021年以金额计算的优质客户（在一个财年内贡献收入450万元或以上）的复购率为102.5%，较2020年的112.7%有所下降，但优质客户数从23家增至42家；同时，优质客户的平均收入由2020年的1660万元增至2021年的1900万元。

一、数字投入：2021年研发支出3.3亿元，其中分包成本占比53.5%

在科技人才方面， 根据创新奇智2021年财报，公司首席技术官张发恩先生拥有多年在微软及谷歌等头部公司研发工作经验：截至2021年底，公司拥有技术人员259人，占比56.7%。

在研发投入方面， 创新奇智在2019年至2021年的研发支出分别为1.1亿元、1.8亿元及3.3亿元，营业收入占比分别为49.4%、39.3%及38.1%，同比增长率分别为24.4%、61.1%及80.5%。2021年研发支出的同比增幅较高，但营业收入占比略降。根据招股书，创新奇智注重研发的商业化落地，研发工作重视对下游行业的理解，聚焦有潜在商业化机会、较低竞争壁垒及节约成本的领域，从而资源得到最佳优化。这种研发策略下其研发支出占营收比重明显低于其他同行业上市/拟上市的AI创业企业。

表2 研发费用、增长率及营收占比表 资料来源：创新奇智招股书，零壹智库

需要说明的是，创新奇智的研发支出中包括较大比例的外包成本，2021年3.3亿元的研发开支包括了1.8亿元的分包成本，占比53.5%，而前一年的分包成本为5490万元。创新奇智在招股书中表示核心技术的开发通过自研完成。

二、数字成果：打造开放生态AI平台MMOC，获得专利124件

2021年财报披露，创新奇智在业务中打造了开放生态AI平台MMOC（ManuVision 、MatrixVision 、Orion及Cloud）AI平台，以其为技术底座，复用技术资产，为客户打造全栈式AI解决方案，2021年引入的云平台提升了其基础设施能力；MMOC是支持AI解决方案创新、研发和交付的端到端平台，以“数据+算法”为技术核心，内置组合特征挖掘、小样本学习、预训练模型等前沿技术内核，提供结构化和非结构化等多元数据支持，实现了“云+端”无缝协同，以提升资源利用率并满足灵活应用需求；基于MMOC构建AI解决方案可缩短售前POC（Proof of concept，概念验证）周期和解决方案交付周期，降低交付人员技能要求、提升业务效果和支付工具/流程的标准化程度，并沉淀技术资产、实现跨项目复用。

根据2021年年报， 截至2021年底，创新奇智累计申请634项AI相关专利，90%以上为发明专利，成功注册124件；2021年新增申请112项专利。

三、业绩效率：毛利率保持在30%左右的水平

创新奇智的毛利率自2019年开始保持相对稳定，2019年、2020年及2021年毛利率分别为31.3%、29.1%及31%，保持在30%左右的水平。稳定的毛利率水平意味着公司的业务模式趋于稳定成熟，未来在营收增长带来的规模经济效应下，期间费用率有望下降并改善业绩。

图1 创新奇智毛利率情况 资料来源：创新奇智招股书及2021年财报，零壹智库

2021年创新奇智实现营业收入8.61亿元，同比增长86.3%，扣除上市费用、股份激励费用及“可赎回股份的金融负债的财务成本”的影响，经调整亏损1.42亿元，较2020年的1.44亿元有所收窄。

结语

在上市/拟上市AI创业企业中，创新奇智的研发“重商业落地”是鲜明的特点，同时毛利率水平相对较低。 在销售上，创新奇智采取1+N及1*N的市场拓展模式，1+N指“从行业客户的某一应用场景切入，通过首个项目的成功设立典范，鼓励客户用AI解决更多应用场景的问题，从而创造客户粘性”；1*N则指在灯塔客户打造成功案例后，快速复制到同领域的更多客户。创新奇智财报披露，2021年以金额计算的优质客户（在一个财年内贡献收入450万元或以上）的复购率在2020年及2021年分别为112.7%及102.5%，显示出较好的客户粘性。在客户数量仅增加两个的情况下，2021年创新奇智实现了营业收入86.3%的同比增长。

以经调整亏损计算，2021年创新奇智的销售净利率为-16.5%，在毛利率相对稳定的情况下，未来随着营业收入的增长期间费用率有望逐步降低，从而盈利可期。 附录一：创新奇智评分详情 附录二、数字竞争力评分标准

公司的数字竞争力与其创新能力、竞争力、盈利能力及成长前景等息息相关。零壹智库选取了数字投入、数字成果、业绩效率3项一级指标，17项二级指标来分析公司的数字竞争力，为市场评价提供参考。

其中数字投入指标包括高管的科技背景情况、研发支出情况、公司研发人员情况等共9项指标。数字成果包括企业专利、软件著作权、企业所获奖项以及政府认证情况等5项指标。较强的数字竞争力往往能够带来产品的溢价、成本的节约以及更强的市场竞争力，所以业绩效率指标中选取了与之相关的营收增长率、毛利率及净资产收益率、人均创收等指标。

考虑科技企业特点，评分标准中设立了加分项。对于企业处于进口替代或“卡脖子”的关键技术领域，有着不可替代的行业龙头地位，或拥有较强的合作研发资源，企业或其核心员工在国际国内有影响力的会议或期刊上发表科技论文，均作为加分项指标，以凸显其独特优势。

需要说明的是，本评分结果仅作为公司数字竞争力的参考，并不构成投资者的投资依据。