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X86的蜜糖

从当下的应用场景来看，X86架构是上述算力资源主要应用的芯片架构，2020 年全球服务器出货量中97%的服务器采用的是 X86架构，90%的PC采用的是 X86架构，因此全社会对算力需求的提升将直接利好X86服务器及芯片厂商。

据IDC数据，2020年，全球服务器出货量为1212.9万台，同比增长3.26%，全球服务器销售额为910.2亿美元，同比增长 4.37%，其中X86架构服务器销售额为826.5亿美元，同比增长3.31%。中国X86服务器出货量为343.9万台，同比增长8.1%。

中国服务器市场在全球服务器市场出货量比重约为 28%，是全球服务器主要需求市场，而且过去5年中国 X86 架构服务器销售量复合增速为9.9%，高于同期全球服务器 3.95%的复合增速。

据IDC数据，2020年国内 X86服务器芯片出货量698.1万颗，绝大部分市场份额被Intel及AMD占据，两家市场份额合计超过 95%，即国产X86芯片渗透率不及 5%。Intel及AMD 纵横 X86芯片市场多年，基本垄断服务器市场芯片供应。但是，近几年国产芯片迎头赶上，在性能方面已能满足客户使用需求。

2020-2021年信创项目落地，国产服务器在党政机关及部分行业应用已初步验证国产服务器的可用性，并且国产芯片厂商及服务器厂商持续更迭产品性能，产品已由可用过度至好用。

目前服务器市场的国产厂商主要为华为鲲鹏、中科曙光、 中国长城等。在行业信创领域，X86架构的海光服务器凭借生态和高性能占据市场优势地位。据我们对公开招标信息统计，公司近期陆续中标了中国银行、上海浦发银行、兴业银行、张家港农发银行等大单。

此前，在中国电信发布的2021-2022年服务器集中采购项目集中资格预审公告中，海光服务器在国产化服务器中的占比达72%，充分彰显公司在行业信创领域的竞争力。

中科曙光持有海光信息32.1%股份，是首要受益方。

近年来，中科曙光逐步从传统硬件制造企业向综合信息服务供应商转变，2019年开始营收增速下降。2017-2018年公司营收增长率分别为44.36%和43.89%，2019-2021年，营收增长率分别为5.18%、6.66%和10.06%。从目前的情况来看，中科曙光很可能再次重回高增长轨道。

海光信息主要产品为海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。目前海光CPU系列产品海光一号和二号已经实现商业化应用，广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等领域。

根据海光信息IPO招股说明书申报材料，海光三号处于验证阶段，海光四号处于研发阶段。海光 DCU系列产品深算一号已经实现小批量生产，深算二号处于研发阶段。2019-2021年，海光信息实现收入 3.79、10.22、23.1 亿元，同比增长686%、170%、126%，持续高速增长；同时公司在2021年成功扭亏为盈，实现归母净利润3.27亿元。

2022 年3月16日，海光信息申请科创板上市已成功过会，目前公司持有海光信息32.1%股权，公司有望受益于其价值重估。