金银币市场持续低迷 美国2月销量新低

　　而这样的下降趋势已经延续了超过一年了，许多北美投资者选择卖掉他们早些年份的金币。这意味着收购这些金币的经销商可以以远低于2018年版本的溢价将它们再转售出去，从而影响了新版币的销量。
　　总结就是，市场很弱，尽管可能没有数字显示的那么弱——因为一些旧版本金币的买卖仍在继续。

　　来自美国铸币局的数据显示2月份仅有5500盎司美国金硬币被售出。这相比于1月份的58500盎司以及去年2月的27500盎司是急剧的下降。

　　“这是从2017年初就开始的一个趋势”，Kitco Metals全球交易主任Peter Hug表示，“北美市场正在经历一个巨大的抛售库存的趋势”。

　　德国商业银行（Commerzbank）的分析家指出美国铸币局2月份的销量是11年来最低的2月份数字。“因此，在告别了非常糟糕的一年之后，还没有任何复苏的迹象”，他们在一份报告中写道。

　　美国铸币局美国银鹰币的销量也很弱，2月份一共售出94.25万盎司，与1月份的324万盎司以及去年2月的122万盎司不可同日而语。

　　Hug回顾了金银币市场近些年来的历史，2008-2011年是销量火爆的时期，当时经济刚刚经历过金融危机，在打滑阶段，而现货金价升到了创纪录的1921美金/盎司。但随后价格开始急剧下跌，最后在2015年跌到了1050美金/盎司的谷底。

　　在过去三年间，又出现了一种市场趋势将许多潜在的买家挡在了门外——那就是价格往往从12月开始上涨，一直涨到新年的头几个月，这诱使许多投资者“入坑”，但随后他们就发现这真的是个“坑”，因为之后价格又开始回落。

　　“因此现在他们被吓跑了”，Hug说。另外，由于关联市场波动巨大，许多投资者在2月份卖掉了他们的贵金属，转而追逐股市和比特币中的利润。

　　Hug解释说，正常情况下，散户投资者是市场中的买家。而经销商的交易通常是90%的卖和10%的买。但在当前的环境下，买与卖基本相等，有时买甚至超过卖40-60%。

　　因此，纪念币经销商的库存一直在增加。这样一来，当有买家订立合约时，经销商就可以用比新版币低得多的溢价来售出旧版币。而不同年份的纪念币并没有什么区别，因此仅仅是想投资贵金属的买家完全可以以更便宜的价格去买一个2016或2017年版的纪念币，而不是去买最新的2018年版。

　　Hug举例说，一枚2018年版的美国金鹰币的溢价为60美元/盎司，其中大部分属于美国铸币局在经销商头上收取的3%的溢价。而同时，经销商可以以仅仅23.99美元/盎司的溢价出售一枚旧版本的金鹰币。这一盎司是36美金的差异，而如果一个人买10盎司，他就可以省下360美金。

　　Hug表示他从1974年开始就涉足贵金属产业，而从来没有见过目前的情况，尤其是在白银当中——白银的价格处在过去几年最低的水平附近，然而抛售仍在继续。

　　“原因是投资者——特别是从2011年以来——在市场中一直受挫”，Hug说。Hug表示，白银要想找到出路的话要么下跌更多，刺激抄底购买，要么突破走高，让投资者相信这次的上涨是可持续的。