朱啸虎的投资方法论：大市场内孵小鱼

（原标题：朱啸虎的投资方法论：大市场内孵小鱼 影响力投资峰会）

　　朱啸虎是业内公认的少数自带风口的投资人之一。之前，他成功投资了映客、滴滴和ofo等风口上的企业，而当人们对共享充电满是疑惑甚至都还没听说过的时候，朱啸虎又坚定地投资了小电科技 ，随后创业者与投资人竞相跟进，共享充电成为新风口。

　　那么，共享充电之后，下一个风口会是什么？在华兴资本Alpha主办的2017影响力投资峰会的消费投资升级论坛环节中，朱啸虎虽未直接道明下一个可能的风口，但却跟我们分享了寻找风口的方法。

　　定义“新消费、新零售”

　　首先，朱啸虎定义了本个环节的主题——“新消费、新零售”。朱啸虎认为随着消费观念完全不同于70、80后的90后消费者的崛起，“新消费、新零售”的出现便是自然而然的，“70后更讲究性价比，他们喜欢去大的卖场购买东西；而90后则无所谓，他们虽然没有大钱，但不缺小钱，不会为了性价比去牺牲他自己的便利性。”

　　具体来说，朱啸虎以三个词定义概括“新消费、新零售”：品质、便利性、个性化，而这其实也代表了90后的消费倾向。

　　“无人超市以及各种各样的无人职守的零售机，这都是便利性。现在的年轻人不在乎小钱，他愿意为便利性付溢价。”而在个性化方面，朱啸虎发现十几年、二十几年前中国人都喜欢穿一样的，不喜欢标新立异，“而今天的年轻人是不一样的，他们喜欢个性化，所以，我们看到一些传统意义上大的服装品牌，都在走下坡路，而一些网红品牌正在崛起。”不过归根到底，朱啸虎认为人们追求品质的心是始终未变的，“品质始终是一个非常关键的核心的词”。

　　另外，朱啸虎认为技术的进步也是“新消费、新零售”崛起的重要条件，“这里面最重要的是移动支付，以前像无人值守机器为什么不火？因为需要硬币支付，去换硬币的成本是非常非常高的，而现在移动支付用扫码的方式就可以解决这个问题。所以，无人职守的零售机最近才这么火。”

　　朱啸虎的投资方法论：大市场内孵小鱼

　　朱啸虎认为目前的创新创业呈现百花齐放的态势，但在考虑是否对某个项目进行投资时，核心就要考虑其市场是否足够大。“我们喜欢在一个大的市场里面孵化小鱼。”朱啸虎如此表示。

　　其次，朱啸虎认为项目“必须要具备非常强的快速扩展能力，否则将发挥不出互联网的优势”。具体来说，朱啸虎看好模式轻、资本回报周期短、可快速扩张，且不过度依赖融资来扩张的项目。

　　“比如，我们投ofo的原因就是它的资本回报期短，在没有竞争的情况下，按照标准收费，它能在3、4个月左右把车的成本赚回来，而且还有押金，现金流是非常好的，这是我们最喜欢的商业模式。共享充电也是同样的道理，它的资本回报周期也非常短，它的成本实际上就几十块钱一个，赚回来也是很快的。”

　　最后，朱啸虎还认为项目不能依赖于特殊场景。“比如共享按摩椅、榨汁机，我觉得这些可能都是一些比较好的生意，但想要做大比较难。其中，共享按摩椅非常典型，它便是要取决于特定场景的，在汽车站、火车站、飞机场等特定场景是有效的，但是在其他地方就很难有人用了。”

　　另外，朱啸虎还表示依赖于地铁站、地铁出口，也是非常危险的。“几年前在上海有一家做优惠券的公司，当年是很火的一家创业公司，可能一年收入就几个亿吧，但是就是高度依赖于地铁出口，后来地铁公司猛涨价，这家公司也完全就变成了一个给地铁公司打工的一个公司了。”

　　只投有潜力做到10亿美金以上的企业

　　朱啸虎表示，不管中国还是美国，过去十几年面向消费互联网每年真正能跑出来的公司不超过5家。“所以关键是能不能投中那几家，而不是投太多的项目。”朱啸虎甚至表示他们只考虑投资那些有潜力做到10亿美金的企业。

　　虽然好的项目不多，但前景却非常好。“我们感觉未来十年至少还有50%的互联网公司的市值是由新公司产生。”

　　而至于投资人应该如何成功找到这些少数企业，朱啸虎开玩笑地表示住在上海是一个好的选择，“因为上海的项目比较少，上海比较空，有时间思考。”

　　（照片由云摄影V。Photos拍摄提供）